Security Analysis

Security Analysis es el tratado con el que Benjamin Graham y David Dodd fundaron el análisis moderno de valores. Es el libro más ambicioso y técnico de Graham, y una de las referencias de cabecera de Warren Buffett.

Por qué lo recomiendan Warren Buffett y Ray Dalio

Buffett fue alumno de Graham y su discípulo más famoso. Si El inversor inteligente es la puerta de entrada a la inversión en valor, Security Analysis es el manual profundo: el texto del que salieron los conceptos que Buffett aplicó durante toda su carrera.

Ray Dalio llega al mismo libro desde otro lado. Bridgewater no invierte como Buffett —opera con carteras sistemáticas y macro, no comprando empresas para siempre— pero comparte el punto de partida de Graham: que un activo tiene un valor calculable y que el precio de mercado es una opinión sobre ese valor, no el valor mismo. El título aparece en los relevamientos de las lecturas que Dalio fue mencionando en escritos, entrevistas y cartas, sin una cita textual asociada.

De qué trata

Graham y Dodd explican en detalle los distintos tipos de activos financieros —acciones, bonos y otros—, sus características, riesgos y cómo valorarlos con criterio en lugar de dejarse llevar por el ánimo del mercado. Es más denso y académico que El inversor inteligente, pensado para quien quiere profundizar de verdad en la valoración de empresas.

Edición en español: Security Analysis, Deusto (Clásicos Deusto de Inversión y Finanzas).